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在2020年成为首家“A+H+G”三地上市险企的中国太保(601601.SH,02601.HK,CPIC.L)于3月28日发布了2020年年报。和已发布年报的几家上市险企类似,中国太保同样实现了营运收入和营运利润的“双升”,但净利润和寿险新业务价值均呈现承压的态势。

年报数据显示,2020年,中国太保实现营业收入4221.82亿元,同比增长9.5%。不过,其归母净利润为245.84亿元,同比减少11.4%。中国太保解释称,净利润同比下降是由于投资收益增加、传统险准备金折现率假设更新、税收政策变化的共同作用所致。

2019年执行的手续费及佣金支出税前扣除政策调整推高了当年净利润,而2020年这一因素消失使得在高基数下险企净利润普遍呈现同比下降的态势。同时,由于长端利率去年整体呈现下降趋势,各家险企在上半年普遍调整了折现率假设,从而造成准备金计提增加,利润则相应降低。根据中国太保公告,由于这一原因共减少2020年度利润总额合计约117.33亿元。

而如果以更能准确反映当期业绩表现和未来趋势的营运利润来看,中国太保2020年营运利润为311.40亿元,同比增长11.7%。营运利润是在净利润的基础上扣除短期投资波动、评估假设变动影响,以及一次性重大项目调整之后得出的指标,相比净利润这一指标目前更受到中国平安和中国太保等险企的重视。

在中国太保去年所有子公司中,太保寿险的转型走向无疑是最受市场关注的。从年报信息来看,调整还在进行中,其去年寿险新业务价值为178.41亿元,同比下降27.5%。

面对寿险转型的压力,从2019年开始,太保寿险就随着太保集团的转型2.0进入了改革周期,提出要打造核心人力、顶尖绩优、新生代三支关键队伍。而今年年初,中国太保寿险基于长期主义理念,正式确立并启动了“长航行动”,转型成效还有待市场检验。不过近日,太保寿险又引入一名大将。3月26日,中国太保发布公告称,聘任蔡强为太保寿险总经理(首席执行官),原总经理潘艳红升任太保寿险董事长。蔡强在加入太保寿险之前,担任微医集团副董事长兼总裁。在此之前,则在友邦集团任职多年,曾任友邦中国首席执行官、友邦集团区域首席执行官,拥有多年的寿险业管理经验。在太保寿险转型关键时期加入,蔡强无疑被寄予了带领太保寿险成功转型的重任。

车险方面,太保产险在综改的影响下仍然实现了保费的正增长。太保产险相关负责人表示,2020年中国太保累计实现车险保费收入956.70亿元,实现2.6%的增速,领先行业1.94个百分点。不过太保产险去年整体的综合成本率为99.0%,呈现同比上升0.6个百分点的态势。其中,综合费用率37.5%,同比下降0.5个百分点;综合赔付率61.5%,同比上升1.1个百分点。

而在投资方面,中国太保2020年实现总投资收益率5.9%,同比上升0.5个百分点;净投资收益率4.7%,同比下降0.2个百分点。在资产配置上,去年权益市场在年初受疫情影响大幅下滑后快速反弹,下半年持续震荡上行,因此,年末中国太保的权益资产比例呈现近年来较大幅度的上升。数据显示,截至去年末,中国太保固定收益类投资占比78.3%,较上年末下降2.1个百分点;权益类投资占比18.8%,较上年末上升3.1个百分点。

值得一提的是,在2020年这样充满巨大挑战的环境下,中国太保董事会建议按每股1.2元年度股利和每股0.1元30周年特别股利进行现金分配,合计分红水平达到50.9%。上市十几年以来,中国太保年均分红率高达47.6%。

同时,在对养老和健康的布局上,中国太保在去年也有所斩获。不仅完成首期养老不动产百亿投资布局,在6个城市落地7个建设项目;并且成立大健康发展专业委员会,建设了互联网医院。

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